工商時報【富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人 游金智】
為期4天的中央經濟工作會議21日在北京閉幕，本次會議為2016年經濟訂下五大任務，包括去產能、去庫存、去槓桿、降成本和改善薄弱環節。
從2016年部署的經濟工作來看，呈現需求與供給並重格局，財政政策積極，財政赤字可望逐步提高，調降稅率也成為降低企業成本的辦法，貨幣政策則穩健中偏寬鬆，貨幣政策將更具針對性。結構性改革方面持續推進，供給側改革提升至新的高度，如淘汰過剩產能，推動房地產去庫存，防範金融風險，加速國企改革等。進行已久的淘汰過剩產能，在2016年有望見到更大的削減力道，由於中央經濟工作會議主張儘可能以兼併重組而少用破產的形式，以避免大量失業與不良資產陡升的問題，因而在鋼鐵、煤炭、化工、水泥與玻璃等產能嚴重過剩的產業，未來大型國企之間的併購，可能頻繁出現，以強吃弱增加整體競爭力。
至於在房市消化庫存的問題上，中央經濟工作會議鼓勵促進房地產行業兼併重組，以及農業人口向城鎮轉移，透過戶籍制度改革，讓農民工進城落戶更容易，擴大有效需求，穩定房地產市場，不過，農民工的購買力可能還是較為有限，使得商品房方面，會議明確主張，鼓勵房地產開發業者降低商品住房價格，或將商品房改造成政策性住房，來達到庫存商品房去化的目標。
整體來說，供給側結構性改革將成為中國「十三五」結構性改革的著力點，核心精神為放鬆管制、釋放活力、讓市場機構發揮更大作用、從中降低交易成本，進而提高供給體系的品質和效率，發揮經濟體系的有效性。雖然中國經濟增速有所放緩，在引領新常態經濟的要求下，經濟發展的質量和效益也可望持續提高，提供中國長期經濟增長的基礎。
其他重要政策動向上，中國第八屆軍民融合年會將於26日至27日在北京召開，據了解，北斗導航系統等項目將透過年會平台展示高效對接，而高性能機器人與無人機監測系統等多款高科技產品也將亮相。
中國軍用市場的民間參與率僅為30％，而美國約占到一半左右，預計到2020年，隨著參與率的擴大，民參軍市場規模可望超過7,000億人民幣，而且從「十三五規劃建議」來看，軍民融合將由最初的科研生產、軍隊保障、人才培養與國防動員等項目，拓展到海洋、太空、網路空間等更為寬廣的新興領域，極具市場擴張的想像空間。
自11月下旬，上證綜指原在3,500點附近拉鋸，到了12月，在保險業資金作為增量資金的推動下，為藍籌股增添動能，大盤也再次站上3,600點。保險業資金加碼進場主要來自兩大因素，一方面是低利率下，存在資產配置壓力，其他資產的收益率已經無法滿足保險公司，如中國十年期公債殖利率已不到3％；另一方面為，政策對保險資金配置股票比例的放寬，使得保險業資金得以提高股票類的資產配置上限。
近日保險業資金在次級市場大肆買入，保監會緊接推出新規，雖然保監會對保險機構揭露舉牌資訊進行重點規範，讓市場氣氛一時陷入觀望，但保險業的資金規模不斷增長，而市場利率不斷下行，導致資產荒的出現，使得保險業資金在次級市場上的舉牌潮，可能只是一個趨勢的開端。
以目前市場預估的美國聯準會最快的下回升息時點，要等待到2016年3月，在這段真空期內，指數下檔應無太大風險，加上兩會期間將通過十三五規劃等政策，帶來題材亮點，使得春季的行情有機會呈現樂觀的態勢，而且在註冊制推進和戰略新興板即將推出的帶動下，具有創新與符合轉型的新興成長股有機會表現活絡，使得指數中長期趨勢呈現穩中盤升，個股健康輪動之格局。
【以上提及之個股僅為舉例用，非為個股之推介。】
分類:股市匯市
報導者:富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人 游金智
媒體:中時電子報
日期:2015-12-24T21:50:08Z
留言列表
